周末72小时内，霍尔木兹海峡经历了从“全面开放”到再度封锁的剧烈反转，美国军方扣押伊朗货船，美国前总统特朗普发出强硬威胁，伊朗方面则明确拒绝确认出席新一轮谈判。受此影响，4月20日周一开盘，国际油价大幅飙升，布伦特原油最高涨幅达7.9%；美股期货则同步走低，标普500期货下跌0.7%。上周刚刚创下历史新高的美股市场，正面临涨幅回吐压力，全球金融市场重新陷入高度不确定状态。
上周五，全球市场还在为美伊停火的曙光而提振，然而周末短短72小时内，地区局势急转直下——霍尔木兹海峡再度被关闭，美国扣押伊朗相关船只，特朗普发表强硬表态，此前市场积累的乐观情绪被迅速驱散，回归谨慎。
4月20日周一亚洲早盘时段，国际油价迎来爆发式上涨，布伦特原油最高涨至97.50美元/桶，涨幅达7.9%；WTI原油涨幅超7%，逼近90美元/桶关口。与此同时，全球风险资产普遍承压，标普500期货下跌0.7%，道指期货下跌约0.9%，纳斯达克100期货同步下跌0.9%。欧洲天然气期货也出现大幅反弹，一度上涨逾11%，尽数抹去上周五的全部跌幅。加密货币市场同样受冲击，比特币价格下跌约0.9%，回落至7.4万美元附近，上周五的涨幅被完全吞噬。美元指数走强，澳元、南非兰特等对风险情绪敏感的货币领跌全球汇市。
St. James's Place亚洲及中东投资咨询主管Martin Hennecke对此表示，投资者此前的乐观情绪显然为时过早，周末美伊局势的突变，可能导致近期市场积累的部分涨幅在短期内被回吐。
彭博Markets Live策略师Mark Cranfield分析指出，中东局势在潜在和平谈判与霍尔木兹海峡封锁之间反复摇摆，这种不确定性将促使亚洲股票交易员转向防御姿态。不过他也提到，科技股领域仍存在被压抑的需求，一旦美伊重启和平谈判并出现实质性进展，这部分需求有望快速释放。
油价：市场预期与现实局势的显著落差
上周五，随着美伊停火预期升温，国际油价曾出现大幅跳水，WTI原油单日暴跌11.5%，布伦特原油下跌9%，两大原油指标均创下五周以来的最低点。但周末美伊局势的逆转，让油价迅速反弹，快速收复上周五的失地。
周一开盘后，油价延续反弹态势，布伦特原油最高涨至97.50美元/桶，涨幅7.9%；WTI原油涨幅超7%，至约90美元/桶；欧洲天然气期货也一度上涨逾11%，表现强劲。
彭博相关分析指出，当前油价是市场定价与现实局势落差最为明显的领域。上周五的油价暴跌，已将“局势正常化”的预期完全纳入价格，但实际情况是，霍尔木兹海峡的航运路线依然受阻，油轮运输费用居高不下，全球原油库存持续消耗，分析师认为，这些现实层面的压力，需要数周时间才能逐步消化。
自2月28日美以联军对伊朗发动军事打击以来，波斯湾地区迄今没有一批液化天然气（LNG）货物成功出口，这一情况正导致全球约20%的LNG供应被切断，进一步加剧了全球能源市场的紧张态势。
美国能源部长Chris Wright周日在CNN节目中表示，美国汽油价格可能会维持在每加仑3美元及以上水平，这一状态或将持续至明年，这与美国财政部长Scott Bessent此前“夏季前汽油价格将有所缓解”的预测形成明显矛盾。据美国汽车协会公布的数据显示，上周美国全国普通汽油均价为每加仑4.10美元，而在2月28日战争爆发前，这一价格还不足3美元。
美股上周涨幅面临回吐压力
上周，美股市场曾经历一轮强劲反弹，三大股指表现亮眼。其中，标普500指数连续三周涨幅超过3%，上周五收盘时再度创下历史新高，单周涨幅达4.5%；纳斯达克指数上周上涨6.8%，并创下自1992年以来最长的13连涨纪录；道指上周上涨3.2%，创下6月以来的最佳单周表现。
但周一开盘后，美股期货率先承压，标普500期货下跌0.7%，道指期货下跌约0.9%，纳斯达克100期货下跌0.9%；欧洲主要股指期货也呈现普遍下跌态势，市场避险情绪升温。
加密货币市场方面，比特币价格回落至约7.4万美元，上周五的涨幅被全部抹去，跟随风险资产同步走弱。
市场分析人士指出，上周美股的反弹行情，很大程度上建立在美伊停火的乐观预期之上。SPI Asset Management管理合伙人Stephen Innes在周末发布的报告中写道，当前市场行情由地缘政治实时主导，并未建立在稳定的基础之上，上周末看似平稳的局势，很可能在周一开盘后演变为负反馈循环，呈现“价格追着头条跑，头条又追着价格跑”的局面。
Alpine Woods Capital Investors首席市场策略师Sarah Hunt表示，只有当霍尔木兹海峡真正实现船只正常通行，市场的动荡态势才能得到缓解，在此之前，全球市场将持续处于波动之中。
Miller Tabak + Co.首席市场策略师Matt Maley则提示了债市潜在风险，他表示，美国国债市场的复苏势头远不及股市强劲，如果国债收益率再度走高，将对包括股市在内的其他风险资产形成压制。
72小时局势反转：开放、对峙、再封锁
这场地区局势的混乱，始于上周五。据公开信息综合报道，伊朗外长Abbas Araghchi在X平台发文宣布，霍尔木兹海峡已正式开放，随后特朗普也公开表示，这一关键能源水道已实现“完全开放”。消息传出后，一艘此前滞留波斯湾的油轮立即起锚，试图通过霍尔木兹海峡。
但据相关媒体援引知情船东的消息，该油轮在行驶至距伊朗海岸约4英里处时，被伊朗海军喊话警告，要求其掉头返回，未能成功通过海峡。
周六上午，又有一批船只尝试通过霍尔木兹海峡，同样遭到伊朗当局的拒绝。当日中午，数艘船只在收到伊朗和印度当局发出的“安全通行”信号后，再次尝试通过——其中一艘印度籍油轮在接近伊朗拉腊克岛时，遭到乘坐小艇、携带枪支和火箭筒的武装人员枪击，局势进一步升级。
枪击事件发生后，伊朗伊斯兰革命卫队海军立即通过广播发布通知，宣布霍尔木兹海峡再度关闭，并发出严厉警告，任何未经允许接近海峡的船只，都将被视为“与敌人合作”，违规船只将遭到打击。
据彭博船舶追踪数据显示，目前波斯湾海域至少有1.35亿桶原油及成品油滞留在油轮上，无法正常运输。周日全天，霍尔木兹海峡几乎没有观测到任何船只通行，航运完全陷入停滞。
特朗普强硬表态 美伊谈判前景黯淡
周日上午，特朗普在Truth Social平台发布推文，措辞强硬地表示：“我希望他们接受（相关协议），因为如果他们不接受，美国将摧毁伊朗每一座发电厂和每一座桥梁。别再指望我客气了！”
与此同时，特朗普还宣布，美国军方在阿曼湾成功扣押了一艘试图突破封锁的伊朗籍货船。美国中央司法部发布的视频显示，导弹驱逐舰“斯普鲁恩斯号”（USS Spruance）执行了此次拦截任务。
特朗普同时透露，美国代表团将于周一前往巴基斯坦伊斯兰堡，就延长美伊临时停火协议举行新一轮谈判——该停火协议将于本周到期。但伊朗国家电视台随后迅速回应，明确表示德黑兰方面的谈判代表暂无出席新一轮谈判的计划。
前美国国防部长Mark Esper在接受彭博电视采访时直言，未来48至72小时内，美伊双方达成协议的难度极大。他指出，美伊在核浓缩、核燃料归还以及霍尔木兹海峡未来地位等核心问题上，存在难以调和的重大分歧，目前几乎看不到任何达成共识的空间。
伊朗相关官员则明确表态，只要美国继续维持对伊朗港口的海上封锁，霍尔木兹海峡就将持续处于关闭状态，不会轻易开放。
本周市场其他重点关注事项
除美伊地缘政治局势外，本周全球市场还有多个重要事件值得关注，或将影响市场走向。
财报季方面，特斯拉、英特尔、IBM、波音和美联航等多家国际知名企业，均将于本周陆续公布2026年一季度业绩，其业绩表现将对相关板块及大盘走势产生影响。
美联储方面，美国参议院银行委员会将于周二举行首次听证会，审议特朗普提名的美联储主席候选人Kevin Warsh的任命资格。市场普遍预期，Kevin Warsh若成功任职，将支持美联储推进降息进程，这也成为市场关注的焦点。
Brown Brothers Harriman & Co.全球市场策略主管Elias Haddad在给客户的报告中表示，尽管当前市场短期承压，但最坏的时刻可能已经过去。他认为，美国在霍尔木兹海峡“全开或全关”的极端立场，反而可能加速这一关键水道的重新开放，因为持续的局势紧张带来的共同经济损失，将促使各方更积极地寻求外交解决途径。Elias Haddad预计，未来数月美元指数将维持在96至100的区间内波动。
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