全球市场及要闻汇总
市场概述
上周五，霍尔木兹海峡重新开放，市场对长期停火的预期有所提升，受此影响，美股延续上涨态势，纳斯达克指数实现13日连涨，创下1992年以来最长连涨纪录，标普指数则连续三个交易日收于历史新高，两大指数均创下近一年来最大单周涨幅。美股三大股指均实现三周连涨，全周涨幅均不低于3%。
芯片板块指数上涨超2%，连续两个交易日跑赢大盘，微软与特斯拉全周涨幅均超过10%；旅行、航空及油轮板块表现强势，皇家加勒比油轮与美国联合航空公司当日收盘价涨幅均超7%；而因第二季度业绩指引不及市场预期，奈飞股价下跌近10%。
伊朗宣布开放霍尔木兹海峡后，美债价格走高，收益率大幅下行至一个月低位；美元指数盘中触及一个半月新低；离岸人民币汇率一度上探6.81关口，接近三年高位，较当日低点反弹近200点；比特币盘中突破7.8万美元，创下逾两个月新高，较当日低点上涨5%；国际原油价格盘中大幅跳水，跌幅超10%，收盘价创下一个多月新低，美油更是连续两周出现两位数下跌；伦敦铝价下跌超2%，告别此前创下的四年高位。
黄金与白银价格迎来反弹，黄金盘中涨幅超2%，创下一个月新高，实现三周连涨；期银盘中涨幅一度接近6%，连续四周上涨，创下年内最长连涨纪录。
亚洲交易时段，创业板指创下近11年新高，光通信板块表现爆发，源杰科技跻身“新股王”，贵州茅台股价下跌4%，恒生科技指数下跌1%。
周一亚洲市场开盘初期，霍尔木兹海峡再次被封锁，国际原油开盘跳涨逾7%，美股期货下跌近1%，现货黄金低开逾1%。
要闻
中国
中越联合发布声明，明确将推动两国铁路线路对接，并实现与中亚、欧洲铁路网络的互联互通。
有消息披露，DeepSeek正推进史上首次融资，计划募资规模不低于3亿美元，估值预计超过100亿美元。
雷军完成新一代小米SU7从北京至上海的长途续航测试直播，全程耗时15小时，行驶里程达1313公里，中途仅进行一次充电。
在北京举办的2026人形机器人半程马拉松赛中，北京荣耀旗下机器人以48分19秒的成绩夺冠，宇树方面表示，其研发的人形机器人打破了人类1500米世界纪录。
东方证券发布公告，称公司正停牌筹划收购上海证券100%股权事宜。
海外
上周五，特朗普确认伊朗已开放霍尔木兹海峡，称海峡局势已告一段落，同时表示美国对伊朗的封锁将持续至双方达成协议，并预计协议将在“一两天内”落地。特朗普透露，美国将获取伊朗所有浓缩铀库存，美媒则披露，美国正考虑采取“以伊朗资金换取伊朗浓缩铀”的方式推进谈判。伊朗方面明确了霍尔木兹海峡的通行条件，称绝不放弃对海峡的控制权，目前正与美国协商和平协议框架，同时拒绝将浓缩铀运往国外。
上周六，伊朗军方开火逼退油轮，在宣布开放霍尔木兹海峡后不到24小时，再次对该海峡实施封锁，理由是美国违反承诺，未解除对伊朗的海上封锁。特朗普随即召集“战情室会议”，威胁若停火期限到期，将再次采取军事打击行动。
上周日，特朗普表示，美国代表团将抵达伊斯兰堡参与谈判，尽管伊朗已“严重违反”停火协议，但美伊双方仍有达成协议的可能；白宫方面则确认，万斯将参与此次会谈。不过伊朗媒体随后表示，伊朗拒绝参加与美国的第二轮谈判，此前关于美伊将在伊斯兰堡举行“二谈”的消息不实，谈判前景尚不明朗，且只要美国持续实施海上封锁，伊朗就不会参与谈判。此外，特朗普还称，美军在阿曼湾武力拦截并控制了一艘伊朗货船，伊朗军方则回应称，已发射无人机进行还击。
美联储理事沃勒表示，若中东战争能够迅速结束，美联储的降息进程仍有望延续。
Anthropic推出AI视觉创作工具Claude Design，进一步提升了其付费订阅服务的市场竞争力。
全球CPU供应短缺问题加剧，英特尔与AMD处理器价格上涨15%，PC供应链面临严峻挑战。
有“英伟达挑战者”之称的AI芯片企业Cerebras再度递交IPO申请，OpenAI已承诺将向其采购超200亿美元产品。
据相关报道，AI编程助手Cursor计划融资20亿美元，估值预计超过500亿美元，英伟达计划参与此次跟投。
市场收报
欧美股市：标普500指数上涨1.20%，收于7126.06点，全周累计上涨4.54%；道琼斯工业指数上涨1.79%，收于49447.43点，全周累计上涨3.19%；纳斯达克指数上涨1.52%，收于24468.48点，全周累计上涨6.84%。欧洲STOXX 600指数上涨1.56%，收于626.58点，全周累计上涨1.91%。
A股：上证指数下跌0.10%，收于4051.43点；深证成指上涨0.60%，收于14885.42点；创业板指上涨1.43%，收于3678.29点；沪深300指数下跌0.17%，收于4728.67点。
债市：债市尾盘时段，美国十年期基准国债收益率约为4.25%，当日下行约6个基点，全周累计下行约7个基点；两年期美债收益率约为3.71%，当日下行约6个基点，全周累计下行约9个基点。
商品：WTI 5月原油期货收盘价下跌11.45%，报83.85美元/桶，全周累计下跌13.17%；布伦特6月原油期货收盘价下跌9.07%，报90.38美元/桶，全周累计下跌5.06%。COMEX 4月黄金期货收盘价上涨1.51%，报4857.6美元/盎司，全周累计上涨约2%；COMEX 4月白银期货收盘价上涨3.98%，报81.738美元/盎司，全周累计上涨7.09%。LME期铜收盘价上涨近0.6%，报13347美元/吨，全周累计上涨3.9%；LME期铝收盘价下跌约2.2%，报3564美元/吨，全周累计上涨约1.9%。
要闻详情
全球重磅
中国
中越联合声明显示，双方将推动两国铁路对接并连接至中亚和欧洲。此次双方签署了涵盖党际、公安、司法、经济、产供链、海关、科技、民生及媒体等多个领域的合作文件，致力于构建“更高水平具有战略意义的中越命运共同体”。双方明确同意，落实好共建“一带一路”倡议和“两廊一圈”框架对接合作规划，推动两国铁路对接及与中亚、欧洲铁路网络的互联互通，同时积极参与构建全球清洁能源合作伙伴关系，推进两国电力互联互通合作。
有消息称，DeepSeek正推进史上首次融资，计划募资规模不低于3亿美元，估值预计超过100亿美元。据悉，DeepSeek的首个原生多模态模型V4原定今年2月亮相，但已多次推迟；该模型采用MoE架构，总参数约1万亿，每个token仅激活约370亿参数，推理成本与V3基本持平；与DeepSeek此前所有基于英伟达芯片训练的模型不同，V4将运行在华为最新的昇腾芯片上。
DeepSeek近期低调更新了DeepGEMM代码库，推出Mega MoE技术。该技术将原本分散的MoE流程进行整合，把dispatch、线性变换等步骤融合至单一mega-kernel，实现了“一边计算一边传输”的计算通信重叠，有效解决了GPU“计算与等待交替”的低效问题，如同“将接力搬砖转化为连续传送带”，大幅提升了多卡场景下的运行效率。
雷军完成了新一代小米SU7从北京到上海的长途续航测试直播，全程耗时15小时4分钟。他于清晨6:35从北京满电出发，全程顶着限速行驶，21:40抵达上海5G未来中心，实际行驶里程达1313公里，最终百公里能耗为14.6kWh，剩余电量3%，预估剩余续航19公里，中途仅在山东临沭休息区进行过一次充电。
在北京举办的2026人形机器人半程马拉松赛中，北京荣耀旗下机器人以48分19秒的成绩夺冠，宇树方面表示，其研发的人形机器人打破了人类1500米世界纪录。该赛事于周日在北京亦庄鸣枪开跑，相较于去年首届赛事，今年规模进一步升级：共有超100支赛队同场竞技，近四成选手采用完全自主导航模式，赛道融合了10余种地形，其中包含多条接近90度的弯道。
尽管荣耀旗下机器人在半程马拉松赛事中夺冠，且机器人半马成绩已超越人类，但行业内普遍认为，真正的考验并非在赛道之上。一年间，人形机器人半马成绩从2小时40分大幅缩短至50分钟，且全程无需人工引路；目前中国企业占据全球人形机器人八成出货量，其成本曲线正逐步复刻锂电池的降价路径。但工厂实际应用场景与赛道存在显著差异，这份亮眼成绩单背后，行业仍面临诸多实际应用的考验。
东方证券发布公告称，公司正筹划以发行A股股份及支付现金的方式，收购上海证券100%股权。东方证券A股股票将于4月20日开市起停牌，预计停牌时间不超过10个交易日。
台积电先进封装路线图出现调整，CoWoS技术“生命周期将更长”，而下一代CoPoS技术的量产时间“最快也要到2030年第四季度”。据悉，CoPoS量产时间较市场预期推迟约两年，主要原因是面临“均匀度”与“翘曲”两大技术瓶颈。与此同时，CoWoS未来两年的产能已被英伟达等核心客户预订一空，SoIC技术更计划在2027年扩产至月产5万片。
今年一季度，苹果iPhone在华出货量同比大幅增长20%，在各主要手机品牌中增速位居首位。华为同样未受整体市场下行影响，一季度出货量小幅增长2%，以20%的市场份额稳居行业第一。目前内存芯片价格飙升推高了行业整体生产成本，叠加供应链扰动因素，国内智能手机市场整体承压。
海外
4月17日（周五）：
特朗普确认伊朗已开放霍尔木兹海峡，称海峡局势已结束，同时表示美国对伊朗的封锁将持续至双方达成协议，并预计协议将在“一两天内”达成。特朗普透露，伊朗与美国已合作在霍尔木兹海峡开展清雷工作；美国已禁止以色列轰炸黎巴嫩；美伊双方本周末可能举行会谈，目前协议大部分关键条款已敲定，后续进展将很快公布。美媒则表示，会谈很可能在周日举行。伊朗外长表示，在黎以停火期间，所有商船可按照公布路线通行霍尔木兹海峡；伊朗官员则指出，伊朗资产解冻是开放海峡的条件之一。此外，英法两国计划牵头开展国际行动，保障霍尔木兹海峡的航行自由。
特朗普表示，美国将获取伊朗所有浓缩铀库存，并将其运回美国，且不会支付任何款项；他同时否认了“伊朗暂停核计划20年”的说法，称伊朗核计划暂停是无限期的。据美媒报道，美国正准备解冻200亿美元的伊朗资金，以换取伊朗放弃其浓缩铀库存，目前美伊双方正就伊朗浓缩铀的处置方式、解冻伊朗资产的具体金额等问题进行谈判，其中一项折中提案为将部分高浓缩铀运往第三国。
特朗普还表示，移除伊朗浓缩铀的行动不会派遣美军参与，而伊朗方面则明确拒绝将浓缩铀运往国外。此外，特朗普称伊朗已同意停止资助黎巴嫩真主党等中东地区“代理人”。伊朗外交部发言人称，要求赔偿伊朗所受损失是美伊谈判中至关重要的议题。
伊朗明确了霍尔木兹海峡的通行条件，目前正与美国协商和平协议框架，并警告若美国继续实施海上封锁，将再次关闭海峡。具体通行条件包括：民用船舶需按照伊朗指定路线通行；军用船舶仍禁止通行；所有船舶通行均需经过伊朗海军许可。伊朗官员表示，美伊双方正拟定谅解备忘录，为最终达成永久和平协议设定总体框架，该备忘录将设置60天的后续谈判窗口期，伊朗方面对未来几天谈判期间签署备忘录持乐观态度。伊朗外交部强调，美方实施的海上封锁违反停火协议，若继续封锁，伊朗将采取必要的反制措施。美军则表示，仍在“紧盯伊朗每一个港口”，并首次公布了海上封锁线位置，该封锁线覆盖伊朗全部南部海岸及港口。
伊朗议长表示，特朗普一小时内发表的7项声明“均不属实”，伊朗绝不会放弃对霍尔木兹海峡的控制权；伊朗副外长则表示，不接受临时停火，要求彻底结束冲突。伊朗军方强调，霍尔木兹海峡的开放是有条件、暂时性的。
有市场消息显示，在伊朗宣布开放霍尔木兹海峡前20分钟，有神秘交易员抛出7.6亿美元的空单，精准做空原油。这是近两个月内第三笔在重大政策宣布前出现的巨额空单，三笔空单合计规模超过22亿美元。目前美国监管机构CFTC已对相关交易展开调查。
周末：
4月18日（周六），伊朗军方开火逼退油轮，霍尔木兹海峡在开放不到24小时后再次被封锁。伊朗军方表示，由于美国违反停火承诺，未解除对伊朗港口和船只的海上封锁，因此从18日傍晚起重新封锁霍尔木兹海峡。伊朗最高领袖表示，伊朗海军已做好充分准备，将给敌方造成“新的惨痛失败”。印度外交部就印度油轮遭袭事件召见了伊朗大使。
目前美伊停火协议“还剩三天”，以色列军队袭击黎巴嫩，伊朗则关闭了霍尔木兹海峡，特朗普于周六再次召集“战情室会议”。据报道，一名美国高官警告，若短期内谈判没有突破，战争可能在数天内恢复；美军计划在未来几天内登临并扣押在国际水域航行的与伊朗相关的船只。特朗普周六发出威胁，称不会延长停火期限，若停火到期，美国将重新开始军事打击行动。
伊朗媒体称，在谈判调停方巴基斯坦军方高官访问伊朗后，美方提出了新的谈判建议，目前伊朗正在对这些建议进行审议。伊朗议长周六披露了4月11日至12日美伊谈判的细节：“我告诉美方‘如果你们再往前一步，我们肯定会开火’，最后美方请求给予15分钟时间，并下令撤退。”
4月20日（周日），特朗普表示，美国代表团将抵达伊斯兰堡参与谈判，尽管伊朗已“严重违反”停火协议，但美伊双方仍有达成协议的可能。特朗普称，美方提出了“非常公平合理”的协议，“我希望他们接受，因为如果他们不接受，美国将摧毁伊朗的每一个发电厂和每一座桥梁。好说话的日子结束了。” 他还表示，若美伊达成协议，自己“很可能”前往伊斯兰堡。
据美媒周日报道，伊朗消息人士称，伊朗代表团将于21日（周二）抵达，代表团成员包括伊朗议会议长卡利巴夫和伊朗外长阿拉格齐。报道还称，预计22日美伊双方将共同宣布延长停火期限。
特朗普曾否认美国副总统万斯会出席新一轮谈判，伊朗方面消息人士则表示，若万斯未出席相关谈判，伊朗方面级别较高的官员（如伊朗议会议长卡利巴夫）也不会参与谈判团队。此后，白宫澄清称，万斯将赴巴基斯坦参加此次会谈。
伊朗媒体表示，伊朗拒绝参加与美国的第二轮谈判，此前关于美伊将在伊斯兰堡举行“二谈”的消息不实，谈判前景尚不明朗；伊朗方面强调，只要美国持续实施海上封锁，谈判就不会进行。伊朗议会要员表示，美国必须接受霍尔木兹海峡的新秩序，伊朗拟出台霍尔木兹海峡管理法，禁止与以色列相关的船只通行。
特朗普周日称，美军在阿曼湾武力拦截并控制了一艘伊朗货船。伊朗军方则回应称，美军向伊朗货船开火，伊朗方面已发射无人机进行还击。另有一艘伊朗油轮成功突破美国封锁，进入伊朗水域。
据悉，这是美军实施封锁以来，首艘油轮通过霍尔木兹海峡。据船舶追踪网站vesselfinder 4月17日公布的数据，一艘悬挂巴基斯坦国旗的油轮驶入波斯湾，成为自美国4月13日实施封锁以来，首艘载有原油经霍尔木兹海峡驶出的油轮。
霍尔木兹海峡局势陷入僵局后，市场猜测美国可能将战略关注点转向马六甲海峡。据悉，美国已与印尼签署防务协议，寻求获得对印尼领空更大的使用权限，以强化在马六甲海峡的军事存在。印度方面对此表示担忧，认为在霍尔木兹海峡紧张局势持续的背景下，美国正将战略重心延伸至马六甲海峡。马六甲海峡承载着全球超过40%的货物运输，是全球能源与大宗商品贸易的关键通道。目前霍尔木兹海峡僵局难以破解，美伊谈判前景不明，全球供应链持续承压。
美联储理事沃勒表示，若中东战争能够迅速结束，美联储的降息进程仍有望延续。沃勒同时警告，中东战争若持续，将给美国通胀和就业市场带来风险；当前能源价格冲击已难以被忽视。
Anthropic推出AI视觉创作工具Claude Design，进一步提升了其付费订阅服务的竞争力。该工具基于视觉模型Claude Opus 4.7构建，允许用户通过对话方式生成设计稿、原型、演示文稿及营销素材等视觉内容，目前仅向付费订阅用户开放。该工具直接面向企业和专业用户的生产力场景，有望进一步提升Anthropic付费订阅产品的市场竞争力。
Anthropic此前高调发布的Claude Code桌面版遭到用户集体吐槽，被评价为“难以使用”。用户反馈显示，上手一小时就发现了40多个漏洞，卡顿、闪崩、输入框消失、线程冻结等基础问题层出不穷。更具讽刺意味的是，这家号称“100% AI编码”的公司，其代码被曝存在严重工程缺陷，包括3167行、12层嵌套的单函数等问题。有观点认为，AI在提升效率的同时，也放大了企业的技术债问题。
Claude近期被曝出现“性能下降+变相涨价”的情况，引发重度用户不满。有消息显示，Anthropic模型的推理能力出现断崖式下滑，在第三方测试中的排名从前2跌至第10，复杂任务处理表现明显退化。官方承认，为控制成本，模型默认调整至“中等努力”模式，同时隐藏思考过程、缩短缓存时间，进一步加剧了用户体验的缩水。另一方面，企业订阅模式从包月转向按量计费，费用最高涨幅达三倍。在算力压力持续加大、限制高耗工具使用的背景下，Opus 4.7与AI设计工具的上线，将对Adobe、Figma等行业玩家形成冲击。
有分析认为，Opus 4.7的迭代并非以“打造最强模型”为目标。尽管该版本在编程、视觉能力上有大幅提升，但长上下文处理能力从78.3%暴跌至32.2%，搜索能力也被竞争对手反超，同时还存在三重隐性涨价。这并非一次追求“最强”的模型迭代，而是Anthropic的一次精准取舍。分析指出，Anthropic正在布局更长远的发展：修复用户信任、演练安全护栏、培养用户使用惯性，而仍在单纯吹捧其“最强模型”的观点，已跟不上其发展节奏。
全球CPU供应短缺问题持续加剧，英特尔与AMD处理器价格普遍上涨10%至15%，PC供应链面临严峻考验。由于AI企业大量抢占CPU产能，英特尔与AMD的处理器库存已出现告急情况。与内存“价高有货”不同，CPU目前已陷入“有价无市”的困境，PC厂商面临较大压力，且短期内这一局面难以缓解。
有“英伟达挑战者”之称的AI芯片企业Cerebras再度递交IPO申请，OpenAI已承诺未来三年内向其采购超200亿美元产品，并获得其部分股份。Cerebras的核心竞争策略是采用超大尺寸芯片（以单颗大芯片一次性处理海量数据），与英伟达展开竞争。其CEO表示，Cerebras的芯片在运行AI模型时，速度远超英伟达同类产品。
据相关报道，AI编程助手Cursor计划融资20亿美元，估值预计超过500亿美元，英伟达计划参与此次跟投。现有投资方Andreessen Horowitz预计将联合领投本轮融资，Thrive Capital也在洽谈参与事宜。由于目前谈判尚未结束，最终融资条款仍有可能发生变动。
研报精选
对冲基金创纪录押注美债，Apollo发出警告：一旦市场出现反转，可能引爆全球债市“冲击波”。Apollo首席经济学家表示，对冲基金在规模达31万亿美元的美债市场中的持仓占比已升至创纪录的8%，背后撬动的杠杆资金超过6万亿美元。一旦这些高杠杆头寸被迫平仓，可能向全球固定收益市场传导“冲击波”，若出现剧烈波动，其影响将迅速蔓延至股票、企业债、抵押贷款及各类融资市场。
美银Hartnett表示，本轮美股反弹正演变为“多头陷阱”。在纳斯达克指数创下15年最长连涨纪录、科技股持续狂欢之际，美银首席策略师Hartnett发出警告：市场出现1722亿美元创纪录现金外流后，资金又疯狂追涨，市场从超卖状态切换至超买状态仅用了11个交易日，这一速度堪称1982年以来第二快——这场极速反弹，正在演变成代价高昂的“多头陷阱”。
CTA基金开启史诗级美股回补：单周扫货860亿美元，未来一周预计再增加700亿买入量。高盛数据显示，量化CTA基金在过去五个交易日内狂买860亿美元美股，堪称“史上最大规模买入之一”。更值得关注的是，未来五天即便市场维持横盘走势，仍有约700亿美元“被动”买盘等待入场。历史回测数据显示，类似情形下，标普500指数三个月平均涨幅高达8.18%，目前机构资金也已加速跟进——这场系统性买入潮，或正重塑美股中期走势。
高盛表示，美股上涨趋势难以对抗，但短期回调才是最健康的走势。当前美股市场仓位依然极度偏空，远低于过度拥挤的水平，这被认为是市场最看涨的信号，因为它确保了后续持续的追涨行为。不过高盛交易员Cullen Morgan写道：“我们反弹得又快又猛，追涨/超买的迹象已开始显现。接下来，短期内出现回调对这个市场来说可能是最健康的事情，但整体向上的趋势似乎很难对抗。”
长江证券发布研报称，消费市场具备较强韧性，人口、购买力及相关消费案例可印证这一观点。研报认为，低线城市崛起及低通胀环境下居民购买力提升的趋势，尚未被市场充分定价。受人口下沉和中西部地区收入增长驱动，低线城市消费已成为新的增长引擎；同时，制造业供应链优化扩大了“消费者剩余”，提升了居民实际购买力，蓝莓、汽车等消费案例印证了“降价促提质”的结构性韧性。随着新型消费企业逐步入市，这一资产定价缺口有望得到弥合。
国内宏观
国常会明确，要深入实施自由贸易试验区提升战略。会议指出，面对新形势新任务，要改革完善自由贸易试验区体制机制，进一步优化布局、提升能级，更好地服务国家发展大局。
证监会最新发布相关政策，剑指各类违规减持行为。4月17日，证监会发布违规减持处罚新规征求意见稿，按危害程度将违规转让行为分为三类：限制期内转让原始股（情节最重）、超比例及违规披露减持（情节次之）、未按规定暂停交易（单独裁量）。处罚力度与转让金额挂钩，从重处罚的门槛为减持比例超过总股本5%且金额超过5亿元。
证监会拟明确，违法所得为通过违法行为所获利益或避免的损失，多项违法盈亏不得相互抵消。证监会就《行政处罚案件违法所得认定办法》公开征求意见，办法明确：违法所得指通过违法行为所获得的利益或避免的损失；交易类违法所得扣除直接成本，非交易类违法所得按收入全额认定；多项违法行为的盈亏不得相互抵消；同时细化了内幕交易、操纵市场等情形的违法所得计算规则。
7家平台因涉及“幽灵外卖”问题被处罚，罚没金额合计近36亿元，其中拼多多15.22亿元、美团7.46亿元、阿里系6.3亿元。4月17日，市场监管总局对拼多多、美团、京东、淘宝闪购、抖音、淘宝、天猫等7家电商平台作出行政处罚，处罚原因包括对入网食品经营者资质审核不严、未阻止转单行为等。相关平台被责令暂停新增蛋糕店铺3至9个月不等，罚没款合计35.97亿元；7家平台的法定代表人及食品安全总监被罚款合计1968.74万元。目前各平台已下架相关“幽灵店铺”，并停止了转单合作。
国内公司
北方华创2025年营业收入增长逾三成，净利润小幅下降，分红金额达55亿元，占当年净利润近100%。这家半导体设备龙头企业2025年营业收入同比增长30.85%，首次突破390亿元大关，印证了国产替代浪潮下行业的强劲需求。全年归母净利润同比小幅下滑1.77%至55.22亿元，其中四季度单季归母净利润骤降至3.92亿元，环比暴跌近80%。公司拟以7.24亿股为基数，每10股派发现金红利7.62元（含税），分红总额约55亿元，分红比例接近当年净利润的100%。
稀土市场呈现量价齐升态势，北方稀土2025年营业收入创下历史新高，净利润实现翻倍，拟每股派息0.13元。受稀土市场价格整体上行与公司自身产销量双双创下历史新高的双重影响，北方稀土2025年实现营业收入425.63亿元，同比大增29.11%，归属于上市公司股东的净利润达22.51亿元，同比激增124.17%。四季度成为全年业绩最强时段，单季实现营业收入122.72亿元、归母净利润7.10亿元，均为全年各季度最高。
海康威视2025年净利润同比增长19%至142亿元，2026年一季度营业收入重回两位数增长。海康威视2025年年报及2026年一季报显示，公司盈利质量与现金流均实现修复。2025年营业收入925亿元，微增0.01%，净利润141.95亿元，同比增长18.5%；经营活动现金流253亿元，同比大增91%。2026年一季度，公司营业收入增长11.8%至207亿元，净利润增长36.4%至27.8亿元。观澜大模型驱动公司AI业务落地，量化成效显著。
金龙鱼2025年扣非净利润激增194%，营业收入同比增长2.9%至2451亿元。金龙鱼2025年实现营业收入2451.26亿元，同比微增2.87%；归母净利润31.53亿元，同比大增26.01%；扣非净利润28.45亿元，同比激增193.68%。利润大幅反弹的主要原因是面粉大米业务改善及大豆压榨利润回升。其中，厨房食品业务实现量利双增，饲料原料业务受益于豆粕市场高景气，油脂科技业务则面临一定压力。
源杰科技一年内股价暴涨1500%，超越贵州茅台登顶A股“新王”，其核心竞争力引发市场关注。源杰科技目前估值达650倍，但其利润仅为贵州茅台的零头。其核心优势在于卡位光通信“光源”领域——激光器芯片，受益于AI数据中心爆发式增长与CPO产业趋势，公司数据中心相关业务收入暴增719%。凭借CW工艺与IDM模式构筑了行业壁垒，同时加速扩产与计划赴港上市进一步放大了资本预期。
中证协发布重磅文件，明确券商薪酬追索扣回制度，离职、退休人员也需遵守。文件明确，薪酬追索扣回制度同样适用于离职及退休人员，相关人员应当积极配合。新增长周期考核要求，对证券公司高管及核心骨干的考核，应当包含3年及以上的长期指标。薪酬需要递延支付的，递延支付起付年应当不早于绩效薪酬归属年度（T年）往后的第2年（T+2年）。
台积电规划2029年启动1纳米以下先进制程试产，苹果有望成为首批采用该制程的客户。台积电计划于2028年启动1.4纳米制程的大规模量产，而亚纳米制程（1纳米以下）的试产将于2029年跟进，初期月产目标为5000片晶圆。若亚纳米制程如期推进，苹果有望成为首批客户，延续其在移动芯片领域的代差优势。
海外宏观
美国前财长保尔森发出热议警告，称美国需要制定“应急计划”，应对美债需求崩溃的风险。保尔森罕见表示，美国国债市场一旦崩溃，其破坏性将远超2008年金融危机——届时美国政府自身将面临融资困境，无力充当市场救援者。他呼吁美国提前备好“打破玻璃”式的应急预案，因为“当我们撞上那堵墙，将会非常猛烈”。
伊朗相关冲突持续至今，已有12个国家因难以承受冲击而寻求援助，印度将此次冲击定性为“与新冠疫情同等量级”。IMF总裁透露，目前已有至少12个国家向IMF寻求贷款，以应对伊朗冲突带来的能源冲击，潜在援助需求达200亿至500亿美元，且寻求援助的国家名单仍在扩大。IMF同时警告，全球经济正朝着更悲观的情景漂移，最坏情况下，2026年全球经济增速或跌至2%。印度官员则表示，此次冲击的严重程度“与新冠疫情同等量级”，印度已规划油价升至120美元/桶的压力应对情景。
英法两国召开霍尔木兹海峡安全峰会，法国拒绝北约秘书长参会，美国未出席此次峰会。英法两国于周五在巴黎主持召开霍尔木兹海峡安全峰会，提出“三步走”解决方案：第一步为外交与政治层面的协调合作；第二步为滞留海峡、需要协助驶离的船只提供后勤支持；第三步为“为航行自由提供军事保障”。不过各方在相关议题上分歧明显，峰会未达成实质性共识。
海外公司
美国数据中心建设面临“缺电、缺人、缺设备”三重困境，40%计划竣工的数据中心恐面临延期，AI巨头遭遇算力“卡脖子”问题。美国AI基础设施扩张计划正遭遇现实挑战，今年计划竣工的数据中心中，近40%面临延期风险，其中OpenAI德州1.4吉瓦核心园区的六处规划设施仅一处动工，微软相关数据中心项目也面临压力，巨头重点项目预计将推迟三个月以上。电力短缺、工人争抢、设备告急三重瓶颈叠加，导致超大规模云厂商逾7000亿美元资本开支的回报时间表面临全面重估。
AMD下一代芯片传出喜讯，被曝拿下Anthropic大额订单。因AI算力持续短缺，AMD下一代MI450芯片传闻获得Anthropic大额订单，这是继Meta和OpenAI之后，AMD拿下的又一顶级客户。该芯片性能较前代产品实现翻倍，直接对标英伟达Rubin平台。AMD在巩固商业版图的同时，还深化了与法国政府的超算合作，显示其在算力紧缺背景下，正加速重塑行业采购格局。
内存行业迎来时代更迭，三星正式关闭旧款内存订单窗口，行业加速向新一代内存产品迁移。三星电子正式终止接收LPDDR4和LPDDR4X移动DRAM的新增订单，标志着这两款量产逾十年的主流内存产品进入生命周期终结阶段。相关产线预计将于明年一季度启动转换，三星借此加速向更高性能的内存制程迁移。
三星将HBM（高带宽内存）开发周期从2年缩短至1年，紧跟英伟达节奏，力争抢占更大市场份额。三星电子宣布，将高带宽内存（HBM）的研发周期从两年压缩至一年，以紧跟英伟达等AI加速器客户的产品发布节奏，进一步将自身嵌入AI硬件生态的核心链条。三星高度垂直整合的生产体系，使其在压缩研发周期、确保各环节协同推进方面具有明显优势。
受AI技术提效推动，Meta计划于5月20日启动首轮裁员，裁员规模约为8000人，占全球员工总数的10%。据悉，Meta下半年还将进行更多裁员，全年裁员比例或超过20%。
航空燃油价格飙升，全球航空公司进入“自保模式”，在夏季旺季来临前加大航班取消力度。多数欧洲航空公司在未来数月有充足的燃油对冲保护，而美国航空公司——作为全球运力最大的群体——普遍未进行燃油对冲，直接暴露在油价上涨的冲击之下，不得不通过取消航班的方式降低运营成本。
内存危机进一步深化，DRAM厂商预计2027年前仅能满足六成市场需求，多年短缺或已成定局。
行业/概念
1、荣耀概念股 | 据上证报消息，荣耀人形机器人在半程马拉松赛事中夺冠，其采用的是自研液冷散热系统。2026北京亦庄人形机器人半程马拉松于19日顺利举行，参赛机器人已从去年的“蹒跚学步”进化为“快速奔跑”。来自齐天大圣队的荣耀“闪电”机器人凭借自主导航模式，以50分钟26秒的净用时夺得冠军，这一成绩超过人类半程马拉松57分20秒的纪录，较去年该赛事人形机器人冠军2小时40分钟的用时大幅提升。
2、养猪概念 | 据上证报消息，农业农村部4月17日召开生猪产业发展座谈会。会议强调，要进一步完善生猪产能综合调控政策，采取有力有效举措推动猪价合理回升；要加快淘汰低产高龄能繁母猪和体弱仔猪，严控新增产能，推动产能调控、环保监管等政策同向发力；要指导督促养殖企业顺势出栏，头部企业要带头落实产能去化要求，结合环境保护、资产负债等约束，避免盲目扩产。
3、商业航天 | 据上证报消息，今年中国航天重点任务正式发布，重复使用火箭受到市场关注。4月17日，国家航天局举办的2026年“中国航天日”新闻发布会上，相关负责人回顾了2025年航天重大进展，并发布了2026年重要任务信息。2026年，中国航天任务将继续密集实施：天问二号将接近目标小行星，开展近距离探测；载人航天工程将实施神舟二十三号等载人飞船任务；多型重复使用火箭将开展飞行验证等相关工作。
4、内存 | 据中证报消息，三星电子正全力推进下一代高带宽内存（HBM）产品的研发进程，力求在高端人工智能内存市场进一步巩固自身优势。据悉，三星电子计划最早于2026年5月生产出首批符合英伟达标准的HBM4E样品，目标是在下月中旬之前，让代工部门成功生产出HBM4E核心逻辑芯片的样品。
5、铜箔 | 中国科学院金属研究所沈阳材料科学国家研究中心卢磊研究员团队成功研发出一种兼具超高强度、高导电性与优异热稳定性的“超级铜箔”，有效破解了铜箔在强度与塑性、导电性、热稳定性之间长期存在的“此消彼长”困境。新研制的“超级铜箔”拉伸强度高达900兆帕，突破了常规铜箔的强度极限；同时，该铜箔的导电率较同等强度水平的铜合金提升约2倍，在室温放置近半年后性能无衰减，成功攻克了强度、导电性和热稳定性难以兼得的行业难题。
今日要闻前瞻
1. 中国将公布4月一年期和五年期贷款市场报价利率（LPR）。
2. 华为将举办Pura系列新品发布会，期间将发布华为AI眼镜。
3. 美国海关将于4月20日启动关税退款工作。
4. 闪迪正式加入纳斯达克100指数。
5. 美伊停火协议逼近截止期（美东时间4月21日深夜），市场将密切关注美伊谈判的可能性及前景。
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