全球市场及要闻概述
市场概述
美股市场小幅收涨，标普500指数、纳斯达克指数再度创下历史新高，科技板块成为领涨主力。其中，标普500指数上涨0.26%，纳斯达克100指数上涨0.5%，实现连续12个交易日上涨，创下2017年7月以来的最长连涨纪录。北美软件股ETF持续反弹，当日涨幅达1.2%，甲骨文股价上涨逾5%，微软股价上涨2.2%。不过，部分个股表现疲软，嘉信理财在发布业绩后大跌7.6%，创下逾一年来的最大单日跌幅，奈飞在盘后交易中重挫近9%，Allbirds单日跌幅高达36%。
股债市场走势呈现脱钩态势，国际原油价格维持高位运行，市场对美联储利率变动的预期偏向鹰派。10年期美国国债收益率上升3个基点至4.31%，2年期美国国债收益率小幅上行2个基点。
美元指数上涨0.2%，终结了此前连续八个交易日的下跌态势。比特币价格在触及7.3万美元的低位后反弹，在7.55万美元附近遇阻，最终小幅收涨。
现货黄金价格持平，徘徊在4800美元/盎司附近。WTI原油期货价格上涨3.72%，中东迪拜原油期货价格上涨0.65%。
亚洲交易时段，A股创业板指刷新近11年新高，电池、算力相关板块表现强势；港股恒生科技指数大涨3%，百度股价上涨超7%。
要闻
中国
一季度中国国内生产总值（GDP）同比增长5.0%，实现经济发展良好开局。3月份，社会消费品零售总额同比增长1.7%，其中汽车类零售额同比下降11.8%；规模以上工业增加值同比增长5.7%，运输设备、电子制造业表现突出，水泥产量同比下滑21%。1-3月，城镇固定资产投资同比增长1.7%，基础设施投资同比增长8.9%；全国房地产开发投资同比下降11.2%，商品房销售降幅呈现边际收窄态势。3月份70城房价数据显示，一线城市房价环比上涨，二三线城市房价环比降幅收窄或与上月持平，其中上海新房价格同比上涨3.7%。
台积电发布2026年第一季度业绩，净利润同比增长58%，毛利率历史性突破66%，当期资本支出达111亿美元；在法说会上，公司表示今年资本支出将瞄准520亿-560亿美元区间的高端水平，且2nm芯片已实现量产。
中际旭创2026年第一季度净利润达57亿元，同比大幅增长262%，单季度利润超过2024年全年水平。
贵州茅台上市以来首次出现年度营收下滑，同时其年度分红金额创下历史新高。
知名投资者段永平针对近期市场传言作出回应，明确表示自己并未出售腾讯股票，驳斥了相关不实分析。
群核科技在香港公开发售阶段获得1591倍超额认购，暗盘交易中股价大涨170%。
海外
美国前总统特朗普表示，美国与伊朗的下次会谈可能于本周末举行，不排除在必要时延长停火期限，并称伊朗已同意不拥有核武器；同时，黎巴嫩与以色列将实现10天停火，以色列方面同意停火，但不会从黎巴嫩南部撤军。此外，美国对伊朗启动“经济狂怒”行动，以此施压伊朗达成相关协议，伊朗方面则斥责该行动为经济恐怖主义，称敌人误判了当前战局。在美国实施封锁的第三天，两艘与伊朗相关的船只缓缓驶入波斯湾，霍尔木兹海峡的船舶通行量大幅下降。
古巴国家主席表示，美国有可能对古巴发动军事侵略，敦促古巴民众做好应对准备。
距离5月15日美联储主席鲍威尔任期届满进入倒计时，鲍威尔拒绝提前“交权”，特朗普则威胁将其“原地开除”，美联储权力交替陷入法律困境。贝森特态度出现大幅反转，连续两天表态支持美联储“按兵不动”。在特朗普提名的美联储主席候选人沃什的听证前夕，美国参议院银行委员会的民主党人集体要求推迟听证。
Anthropic公司发布主力AI模型Opus 4.7，该模型在软件工程能力方面有所提升，同时专门削弱了网络攻防相关功能。美国白宫计划向联邦机构开放Anthropic公司的强力AI模型Mythos的访问权限。
OpenAI推出药物研发专用模型，向谷歌等竞争对手发起挑战，同时发布Codex模型，该模型可实现操作电脑并进行持续性工作。
奈飞2026年第一季度业绩实现超预期增长，但未来业绩指引不及市场预期，其“灵魂人物”董事长将在任期届满后离任，受此影响，奈飞盘后股价大幅跳水。
马斯克旗下“超级芯片工厂”第一条产线目标月产量为3000片，目前已要求供应商“光速供货”，加快推进项目落地。
甲骨文与AWS（亚马逊云服务）深化多云合作，双方合作的企业级高速私有互联项目将于今年落地。
市场收报
欧美股市：标普500指数上涨0.26%，收于7041.28点；道琼斯工业平均指数上涨0.24%，收于48578.72点；纳斯达克综合指数上涨0.36%，收于24102.704点。欧洲STOXX 600指数小幅收跌0.05%，收于616.95点。
A股：上证指数收报4055.55点，上涨0.70%；深证成指收报14796.33点，上涨2.05%；创业板指收报3626.27点，上涨3.17%。
债市：美国10年期国债收益率上涨2.38个基点，收于4.3072%；两年期美国国债收益率上涨1.23个基点，收于3.7737%。
商品：WTI 5月原油期货价格上涨3.40美元，涨幅3.72%，收于94.69美元/桶；现货黄金价格下跌0.04%，收于4788.96美元/盎司；现货白银价格下跌0.69%，收于78.4150美元/盎司。
要闻详情
全球重磅
中国
一季度中国GDP同比增长5.0%，实现良好开局，增速较上年四季度加快0.5个百分点。其中，高技术制造业增加值增长12.5%，分别快于全部规模以上工业增加值2.8和6.4个百分点。分产品来看，3D打印设备、锂离子电池、工业机器人产品产量同比分别增长54.0%、40.8%、33.2%。
国联民生宏观分析师陶川认为，一季度5%的实际GDP增速超出市场预期，更重要的是，名义GDP的更快回升预示着价格总水平即将转正。这一变化有助于扭转前期低通胀环境下的企业行为与居民预期，只要后续能有效控制油价上涨的传导效应，价格总水平转正对实体经济将利大于弊。投资端在发展与安全并重的逻辑下展现出较强韧性，房地产需求也出现边际改善的迹象。
中国3月社会消费品零售同比增速1.7%，汽车类零售额同比下降11.8%。具体来看，3月份社会消费品零售总额同比增长1.7%，一季度累计同比增速为2.4%，较上年四季度加快0.7个百分点；其中，汽车类零售额3月同比大幅下降11.8%，一季度累计跌幅达9.1%。与之形成鲜明对比的是，通讯器材类当月同比大涨27.3%，一季度累计增长20.8%。
中国3月规模以上工业增加值同比增长5.7%，运输设备、电子制造业领跑，水泥产量下滑21%。3月份，41个大类行业中有30个行业增加值保持同比增长，其中，煤炭开采和洗选业增长5.3%，石油和天然气开采业增长9.4%，农副食品加工业增长8.0%，酒、饮料和精制茶制造业增长2.4%，纺织业增长1.7%，化学原料和化学制品制造业增长9.0%。
中国1-3月份城镇固定资产投资增长1.7%，基础设施投资同比增长8.9%。分领域来看，基础设施投资同比增长8.9%，制造业投资增长4.1%，房地产开发投资下降11.2%。高技术产业投资同比增长7.4%，其中计算机及办公设备制造业、航空航天器及设备制造业、信息服务业投资分别增长28.3%、19.0%、20.9%。3月份，固定资产投资（不含农户）环比增长0.52%。
中国1至3月全国房地产开发投资同比下降11.2%，商品房销售降幅边际收窄。1-3月份，新建商品房销售面积19525万平方米，同比下降10.4%，降幅较1-2月份收窄3.1个百分点；其中住宅销售面积下降13.1%。新建商品房销售额17262亿元，下降16.7%，降幅收窄3.5个百分点；其中住宅销售额下降18.5%。
3月70城房价数据显示，一线城市房价环比上涨，二三线城市房价环比降幅收窄或与上月持平，上海新房价格同比上涨3.7%。中国主要城市房价环比修复速度加快，房价同比下降的情况也有所好转。其中，一线城市二手房价环比由上月下降0.1%转为上涨0.4%；二、三线城市二手房价环比分别下降0.2%和0.4%，降幅分别收窄0.2个和0.1个百分点。值得注意的是，上海3月新房价格环比上涨0.3%，同比上涨3.7%，成为四大一线城市中唯一实现同比上涨的城市。
台积电2026年第一季度净利润同比增长58%，毛利率历史性突破66%，当期资本支出达111亿美元；在法说会上，公司表示今年资本支出将瞄准520亿-560亿美元区间的高端水平，且2nm芯片已实现量产。
台积电2026年首季业绩超出市场预期，净利润达5725亿元新台币，同比增长58%，营收为1.134万亿元新台币，同比增长35%，毛利率飙升至66.2%。受AI需求提振，HPC（高性能计算）平台贡献了逾六成营收，3nm及5nm等先进制程占比升至74%。这一强劲表现有效平息了地缘政治因素对芯片需求的担忧。
公司预测第二季营收将介于390亿至402亿美元之间，远高于上年同期的301亿美元及第一季度的359亿美元。台积电高管魏哲家表示，“AI需求极为强劲”，并称全球正处于“AI大趋势”之中。同时，中东危机可能影响公司盈利能力，目前公司已储备充足的安全库存，以应对可能出现的供应波动。
业内分析认为，台积电作为AI芯片领域的“核心玩家”，其市场地位短期难以撼动。此次财报表现“良好但未达炸裂水平”——营收和毛利率虽超出公司此前指引，但均在市场预期范围之内。AI芯片从5nm向3nm迁移，推动产品量价齐升；公司上调全年营收增速指引至30%以上，CoWoS产能仍是AI产业链的关键瓶颈环节。尽管英特尔、三星等企业在芯片领域持续追赶，但在技术与良率方面与台积电存在明显差距，台积电的行业霸主地位短期难以被撼动。
中际旭创2026年第一季度净利润达57亿元，同比大幅增长262%，单季度利润超过2024年全年水平。具体来看，中际旭创2026年Q1营收194.96亿元，同比大增192%；归母净利润57.35亿元，同比增长262%。AI算力需求持续爆发，高毛利光模块产品出货占比提升，是公司业绩大幅增长的主要原因。同时，公司备货力度明显加大，在建工程持续扩张，研发投入也在不断加码。
贵州茅台上市以来首次出现年度营收下滑，同时分红金额创下历史新高。贵州茅台2025年实现营收1688.38亿元，同比下降1.21%；归母净利润823.20亿元，同比下降4.53%。全年分红金额达650亿元，创下历史新高，同时公司连续启动两轮股票回购。尽管业绩面临压力，但公司品牌价值逆势跃升16.5%至584亿美元，MSCI ESG评级从BBB升至A级。
知名投资者段永平针对近期市场传言作出明确回应，称自己并未出售腾讯股票，对于不实分析，他直言“你要再瞎解释我就拉黑（你）了！”。段永平表示，自己从来没说过要减持腾讯，卖腾讯的Put（看跌期权）都曾被限制过，同时强调腾讯是一家很好的公司，要珍惜持有。3月底时，段永平在谈到腾讯股价调整时曾表示，好公司在价格便宜的时候，都是加仓的好时机。
群核科技在香港公开发售阶段获得1591倍超额认购，暗盘交易中股价大涨170%。4月16日，群核科技在富途暗盘交易中收涨170%，报20.52港元，市值接近350亿港元。该股于4月17日（周五）正式登陆港交所，成为“全球空间智能第一股”，同时也是“杭州六小龙第一股”。
海外
美国前总统特朗普表示，美国与伊朗的下次会谈可能于本周末举行，不排除在必要时延长停火期限，并称伊朗已同意不拥有核武器。特朗普称，目前双方已非常接近达成协议，希望在停火期内完成协议签署；该协议将为美国带来“免费的石油和免费的霍尔木兹海峡”通行权；若协议未能达成，战火将重新燃起。他还表示，美国已获得一份“极具分量”的声明，可确保伊朗不会拥有核武器，且有效期将超过20年，截至目前，伊朗方面尚未对此作出回应。
特朗普同时表示，黎巴嫩与以色列将实现10天停火，停火从美东时间周四下午5点开始；他将邀请黎巴嫩与以色列领导人前往白宫举行会谈，并会考虑在合适的时候访问黎巴嫩。据报道，以色列将黎巴嫩南部视为安全“缓冲区”，称当前停火协议条款允许以军在发现“威胁”时继续采取行动。美国国务院表示，在停火期间，以色列将保留对蓄谋袭击的自卫权，但不会对黎巴嫩方面发动进攻。伊朗议长则表示，伊朗方面将以谨慎态度对待黎以停火事宜。
美国对伊朗启动“经济狂怒”行动，以此施压伊朗达成相关协议，伊朗方面则斥责该行动为经济恐怖主义，称敌人误判了当前战局。报道称，海湾地区和欧洲的相关官员估计，美国与伊朗达成和平协议需要约六个月时间，因此应延长当前停火期限。美国国防部长表示，新的“经济狂怒”行动将“对伊朗施加最大化的经济压力”；若伊朗拒绝达成协议，美国随时准备重启作战行动。目前，美军已扩大对伊朗航运物资的封锁范围，并称有上万兵力参与对伊朗港口的封锁，已有13艘船只被迫折返。
在美国对伊朗实施封锁的第三天，两艘与伊朗相关的船只缓缓驶入波斯湾，霍尔木兹海峡的船舶通行量大幅下降。霍尔木兹海峡封锁进入第三天后，伊朗相关船只已摸索出全新的通行路线——绕道阿联酋，穿越拉腊克岛与格什姆岛之间的水道悄然进入波斯湾。受此影响，过境霍尔木兹海峡的商船从日均135艘骤降至11艘，伊朗每日170万桶的石油出口面临中断风险。与此同时，伊朗就参与下一轮美伊谈判开出了相关条件，并提议“霍尔木兹海峡阿曼一侧实现自由通行”。
古巴国家主席迪亚斯-卡纳尔表示，古巴正经历一个“绝对具有挑战性”的时刻，该国面临的迫在眉睫的“严重威胁”包括美国的“军事侵略”。他敦促古巴民众“准备好”，在面对可能的入侵时奋起作战。他表示：“我们不想要战争，但我们有责任做好应对准备。”
距离5月15日美联储主席鲍威尔任期届满进入倒计时，鲍威尔拒绝提前“交权”，特朗普则威胁将其“原地开除”，美联储权力交替陷入法律困境。在特朗普提名的美联储主席继任者沃什的确认进程受阻之际，特朗普威胁要解雇任期届满后的鲍威尔，而鲍威尔则坚持将以“临时主席”身份留任，双方的正面冲突持续升级。美国参议员Tillis以司法部相关调查为筹码，阻击沃什的提名，使得美联储权力交接的时间表变得高度不确定。若白宫强行推动人事更替，可能引发法律大战，并冲击美联储的独立性，这已成为当前市场最被低估的风险变量。
贝森特态度出现大幅反转，连续两天表态支持美联储“按兵不动”，在战争阴云笼罩下，市场对美联储降息的预期持续降温。在美国与伊朗冲突推高能源价格的背景下，贝森特罕见转变立场，连续两天表态支持美联储“暂缓降息、等待数据”，与其此前的观点形成明显反差，这一变化显示美国财政部与美联储谨慎派的立场趋于一致。同时，若特朗普提名的美联储主席候选人沃什成功上任，将在首次议息会议中面临是否推动降息的政治压力与投票压力，美联储的政策路径不确定性进一步上升。
在特朗普提名的美联储主席候选人沃什的听证前夕，美国参议院银行委员会的民主党人集体要求推迟听证。沃什预计将于下周二出席听证，但参议院银行委员会的全部11位民主党成员在此之前发起了最后一轮施压。他们于周四致函委员会主席，表示在针对两位现任美联储官员——美联储主席鲍威尔和美联储理事库克的调查结束之前，沃什的提名程序不应推进。受此影响，沃什在鲍威尔5月15日任期届满前获得参议院确认的可能性大幅下降。
Anthropic公司在Mythos模型限制性发布一周后，推出其主力AI模型的升级版本Opus 4.7。该模型在软件工程能力方面得到显著提升，图像识别能力也有所优化，但同时主动“削弱”了其网络攻防相关功能。这一审慎的取舍背后，是AI安全与商业化之间的平衡博弈。
美国白宫计划向主要联邦机构开放Anthropic公司的强力AI模型Mythos的访问权限。该模型此前仅向极少数机构开放，且被明确要求仅用于评估网络安全风险，市场一直担忧该模型会加剧网络安全隐患。美国白宫管理和预算办公室（OMB）表示，将先搭建完善的防护机制，再推进该模型的部署工作，具体开放时间尚未确定。
OpenAI推出GPT-Rosalind药物研发专用模型，旨在加速药物研发进程，向谷歌等竞争对手发起挑战，消息一出，多家药物研发公司股价应声下挫。同时，OpenAI发布Codex模型，该模型可与用户协同操作电脑，具备用户偏好记忆功能，能够进行持续性工作。
奈飞2026年第一季度业绩实现超预期增长，但未来业绩指引不及市场预期，其“灵魂人物”董事长将在任期届满后离任，受此影响，奈飞盘后股价大幅跳水。具体来看，Q1奈飞营收增长放缓至16%，但仍强于市场预期；每股收益（EPS）同比增长86%，大幅超出预期，主要得益于结束竞购华纳的一次性收入28.5亿美元。奈飞预计Q2内容摊销同比增速将为全年最高；全年营业利润率指引维持不变，未进行上调，略低于市场预期，今年广告收入目标维持在30亿美元，全年自由现金流指引上调超10%至125亿美元。领导奈飞29年的联合创始人Hastings将在6月任期届满后退出董事会，受上述消息影响，奈飞盘后股价一度下跌10%。
马斯克旗下“超级芯片工厂”第一条产线目标月产量为3000片，目前已要求供应商“光速供货”，加快推进项目落地。马斯克的造芯野心正在加速落地，其旗下Terafab团队已向应用材料（Applied Materials）、东京电子等设备巨头发出询价，要求对方“光速”响应，并锁定了2029年在德克萨斯州投产、月产3000片晶圆的近期目标。然而，分析师估算该项目的资本支出高达5万亿至13万亿美元，目前项目的技术路线尚未确定、核心订单也未签署，这场直指台积电的芯片豪赌能否复制SpaceX的成功神话，仍存在较大悬念。
甲骨文与AWS（亚马逊云服务）宣布扩大多云合作，通过对接OCI（甲骨文云基础设施）与AWS的互联产品，建立企业级私有连接。此举进一步深化了双方在AI数据库领域的合作，支持客户跨云无缝运行应用及传输数据，无需构建物理网络。受此消息影响，甲骨文股价上涨5%。
研报精选
特朗普急于推动美伊谈判，4月能否达成关键协议？市场正密切关注近期动态。兴业证券分析认为，美国与伊朗有望在4月达成相关协议，特朗普“以打促谈”的策略已初见成效。海峡解封时间的硬约束、战争降级成本低于升级成本、特朗普选举支持率跌至41%、高油价对美股的冲击等因素，共同构成了特朗普急于促成美伊谈判的核心动因。市场需重点关注4月22日停火截止日与4月28日国会授权日这两个关键时间节点。
黄仁勋或将再放大招？GTC台北演讲有望揭晓下一代AI革命技术，消费级产品也可能带来惊喜。黄仁勋将于6月1日Computex（台北国际电脑展）开幕前夕登台演讲，英伟达官方已明确将“驱动下一代AI的突破性技术”作为演讲核心。市场普遍期待两大看点同步引爆：一是延续3月GTC大会的企业级AI军备竞赛态势，二是与联发科联合研发的Arm架构AI PC芯片正式亮相——此外，DLSS 5等意外惊喜也有可能随时发布。
黄仁勋亲自“定义”英伟达：将“电子”转为“Token”的转换器。“输入是电子，输出是Token，中间是英伟达。”黄仁勋首次抛出对英伟达的极简定义，并以此为核心，阐释了公司的供应链护城河、对TPU竞争的态度、坚持不自己做云服务的经营哲学。他强调，英伟达提供的是覆盖全科学领域的加速计算平台，其成本优势在于最优的TCO（总拥有成本）与每瓦特Token产出。同时，他明确表示，绝不会对GPU进行“价高者得”的竞价售卖，也不会放弃中国市场。
从“芯片奥林匹克”看AI芯片的未来：互连技术瓶颈浮出水面，封装创新成为下一个主战场。随着HBM4带宽逼近极限、GPU规模持续扩张，芯片间通信与内存带宽的瓶颈集中显现，推动光互联、CPO、DWDM及UCIe等解决方案加速收敛。英伟达、博通（Broadcom）、美满（Marvell）等厂商已明确下一代数据中心互联路径，而台积电aLSI、英特尔UCIe-S及多家AI加速器方案则围绕先进封装展开竞争。整体来看，算力提升正越来越依赖系统级封装与互连创新，封装已成为AI芯片竞争的核心战场。
CoreWeave vs Nebius——“AI云”新势力哪家更强？摩根士丹利首次系统拆解这两家AI云领域的核心企业：CoreWeave凭借规模领先、执行记录扎实与高能见度的融资路径，确立了行业领导地位；Nebius则以更丰富的现货市场弹性、面向企业客户的多元化战略，以及更灵活的资本结构，构建了差异化的期权价值。但两者均面临高负债与客户集中的风险，这场AI基础设施之争，本质上是确定性与想象力的取舍。
这轮美股新高行情中，散户集体踏空！大多头Tom Lee表示，下一波上涨将由散户主导。在美股触底反弹的过程中，散户选择卖出离场；在反弹启动后，散户依然保持看空态度。Tom Lee认为，这一现象反而为后市上涨埋下伏笔：大量处于观望状态的资金一旦出现情绪反转，将转化为追涨动能。当前，科技、工业和金融板块领涨美股，叠加税季结束后散户资金回流的迹象显现，踏空资金有望成为推动美股继续上行的关键力量。
国内宏观
国资委召开低空经济专题推进会，明确提出要加大投资力度，当好发展低空经济的长期资本、战略资本、耐心资本。会议要求，要强化统筹推动，加强规划引领，加大投资力度；加强关键核心技术攻关，提升行业共性技术供给能力，加快低空航空装备的创新迭代。
国内公司
阿里通义实验室宣布开源Qwen3.6-35B-A3B模型。4月16日，阿里通义实验室正式对外宣布，Qwen3.6-35B-A3B模型实现开源。该模型的能力较前代实现大幅提升，同时可兼容OpenClaw、Claude Code、Qwen Code等主流编程助手。
阿里发布3D世界模型Happy Oyster，直指游戏、影视等内容生产领域。4月16日，阿里巴巴发布3D世界模型Happy Oyster，进一步扩充其AI产品矩阵，该模型由ATH创新事业部研发，采用原生多模态架构，支持实时构建可互动的AI数字世界，实现了从“被动生成”到“主动模拟”的技术跨越。
腾讯在3D模型领域持续发力，正式发布并开源了混元3D世界模型（HY-World 2.0）。
“干不过AI，就去送外卖”的退路正被机器人悄悄堵死。巴克莱最新研报揭示，自主配送技术可将每单配送成本从9美元降至1美元，预计到2035年，有望为全球外卖平台解锁160亿美元的利润空间，并催生逾800亿美元的增量GMV（商品交易总额）。DoorDash、美团等平台已率先布局自主配送领域，一场重塑数百亿市值的成本革命正在加速到来。
大族激光2025年营收创下历史新高，扣非净利润大幅增长82%，AI带动PCB业务需求提升。大族激光2025年实现营收187.59亿元，同比增长27.00%；但受2024年非经常性损益高基数影响，归母净利润11.90亿元，同比下滑29.77%；扣非净利润8.10亿元，同比增长82.28%，主营业务盈利能力显著提升。其中，PCB业务表现突出，实现营收57.73亿元，同比增长72.68%，AI基础设施建设带来的强劲采购需求是其主要增长驱动力。
海外宏观
美联储理事米兰表示，倾向于在年内实施三次降息，并认为将通胀归咎于关税是“没有根据”的。米兰指出，自己支持今年降息三次，最终甚至可能降息四次；他认为将通胀问题归咎于关税是“不负责任的”，预计核心商品及住房通胀将持续回落，一年后个人消费支出（PCE）通胀率有望趋近2%的目标，同时强调劳动力市场降温趋势持续，当前并无推迟降息的理由。
美联储“三把手”威廉姆斯表示，当前货币政策立场“定位良好”，能够应对中东战争可能引发的持续性供给冲击风险。他预计，美国今年年底整体通胀率将在2.75%至3%之间，经济增速将在2%至2.5%之间，失业率维持在4.25%至4.5%区间。
海外公司
美国白宫计划向主要联邦机构开放Anthropic公司的强力AI模型Mythos的访问权限。该模型此前仅向极少数机构开放，且被明确要求仅用于评估网络安全风险，市场一直担忧该模型会加剧网络安全隐患。美国白宫管理和预算办公室（OMB）表示，将先搭建完善的防护机制，再推进该模型的部署工作，具体开放时间尚未确定。
OpenAI发布Codex模型更新，该模型现在可与用户协同操作电脑，进行持续性工作。更新后的Codex能够兼容用户日常使用的更多工具和应用，可生成图像，记住用户的使用偏好，从以往操作中学习，并承担持续性与重复性的工作任务。
不让美光独美！SK海力士预计6-7月在美国挂牌上市。SK海力士正以超出市场预期的节奏冲刺美股上市，目标时间窗口锁定在今年6至7月，计划募资约100亿美元。驱动这场百亿融资的，是高达600万亿韩元的长期资本规划，更是一场估值保卫战：目前公司预期市盈率仅为3至4倍，不及美光的一半、闪迪的零头。一旦ADR（美国存托凭证）敲钟上市，全球资金将首次直接对接这家全球最大的HBM（高带宽内存）供应商。
英特尔CEO在内部信中表示，将在数周内披露马斯克Terafab超级芯片工厂的全部细节。马斯克的造芯计划Terafab正在加速推进，英特尔CEO Lip-Bu Tan承诺“数周内”披露英特尔参与该项目的全部细节。这一直指台积电的超级项目，目标是年供应1太瓦算力，计划于2029年在德克萨斯州启动产线。然而，伯恩斯坦（Bernstein）分析师估算，该项目的资本需求高达5至13万亿美元，目前项目的订单尚未落地、技术路线也未确定，宏大规划背后仍存在诸多不确定性。
“永续合约”7*24小时加杠杆，币圈资本开始猛炒黄金和原油“代币”。当比特币的套利空间被机构竞争压缩至5%后，加密对冲基金将目光投向了黄金、原油和铜等传统资产——这些资产在区块链平台上定价混乱、竞争者寥寥。借助永续合约的全天候交易模式，这些基金比传统市场早数小时完成风险定价，配对套利的年化回报高达20%至30%。目前，代币化现实世界资产的市值已达265亿美元，同比增幅达360%。这批“数字原住民”正利用区块链工具，在最传统的资产领域挖掘新的投资机会。
高盛申请比特币备兑期权ETF，华尔街正加速驯化加密资产。该产品通过出售比特币挂钩期权收取权利金，以放弃部分上涨收益为代价，换取定期现金流，主要面向保守型投资者。此举被视为传统金融机构加速整合加密资产的重要信号，也是将成熟的股票期权收益策略移植至加密市场的尝试。然而，比特币价格波动剧烈的特性意味着，权利金收益未必能有效对冲下行风险。
“20分钟赚200亿美元”，特朗普特别外交特使Zampolli将接触总统的渠道转化为一门生意。Zampolli自称“20分钟谈成200亿美元的波音大单”，并将接触特朗普的渠道商品化，宣称“想让总统高兴，就买波音”。但官方版本显示，该交易由特朗普亲自完成，合同金额仅为80亿美元。从牵线梅拉尼娅到穿梭于各类外交场合，Zampolli的运作模式，揭示了特朗普政府将治国与推销相结合的独特风格。
散户日内交易限制正式“作废”！美国SEC（证券交易委员会）取消2.5万美元门槛，美股迈入“全民YOLO”时代。SEC废除了“模式日内交易者”（PDT）规则，取消了2.5万美元的账户资金门槛，全面松绑了小额账户的日内交易限制，散户的交易自由度得到显著提升，券商股随之大幅上涨。这一举措被视为市场“民主化”的重要一步，或进一步放大疫情后崛起的散户力量。但监管放宽也引发市场担忧：高频“YOLO”（孤注一掷）交易可能增加投资者的冲动性押注，放大亏损风险，市场波动与散户损失或同步上升。
行业/概念
1、碳中和 | 据相关媒体报道，上海市印发《上海市2026年碳达峰碳中和及节能减排重点工作安排》，明确提出积极推进重卡充换电设施建设，加密高速公路服务区的充电设施布局，力争实现全市正常经营港口企业岸电设施全覆盖，加大交通枢纽站场可再生能源的利用力度。
点评：研究机构认为，在政策的引导与支持下，国内充电基础设施有望迎来新一轮加速建设周期。同时，政策重点强调补强快速充电网络，将对大功率快充设备的需求形成显著拉动，相关充电桩设备企业有望直接受益。此外，需求端受益于新能源汽车销量的持续攀升，800V高压平台车型的普及倒逼充电技术迭代，液冷超充桩已成为建设主流，高压直流桩的需求正迎来爆发式增长。
2、PCB、覆铜板 | 据相关媒体报道，4月16日，台积电公布2026年第一季度财务报告，当期净利润达5725亿元台币，超出市场预估的5423.8亿元台币。与去年同期相比，2026年第一季度营收增长35.1%；与上一季度相比，营收增长8.4%。若以美元计算，2026年第一季度营收为359亿美元，较去年同期增长40.6%，较上一季度增长6.4%。公司业绩超出市场预期，主要得益于AI领域的强劲需求带动。
点评：研究机构认为，从台积电产能排满、加速扩产以及GPU租赁价格上涨的情况来看，AI领域的短期及中期需求都非常强劲。AI需求带动PCB（印制电路板）产品实现价量齐升，目前多家AI-PCB相关企业订单充足，处于满产满销状态，且正在大力扩产，业绩高增长态势有望持续。同时，AI领域对覆铜板的需求也十分旺盛，由于海外覆铜板企业扩产速度缓慢，国内覆铜板龙头厂商有望充分受益。
3、可控核聚变 | 据相关媒体报道，近日，位于安徽省合肥市未来大科学城的紧凑型聚变能实验装置（BEST）建设稳步推进。作为我国下一代“人造太阳”，BEST装置肩负着实现等离子体“燃烧”的重要使命。根据研究计划，该装置建成后，将开展氘氚燃烧等离子体实验研究，验证其长脉冲稳态运行能力，目标聚变功率达到20兆瓦至200兆瓦，演示聚变能发电过程。
点评：研究机构认为，我国核聚变产业正蓬勃发展，在关键项目招标建设、核心技术突破、企业融资及政策支持等方面均取得显著进展。同时，国际核聚变研究也取得突破性进展，主要国家纷纷加大政策支持力度，行业融资规模持续扩张，全球核聚变商业化进程正在加速推进。可控核聚变是解决人类能源问题的重要途径之一，其产业链覆盖广泛且技术需求密集，涵盖上游原材料供应、中游设备制造与研发以及下游应用服务等多个环节。
4、碳化硅 | 据相关媒体报道，4月16日，台积电在法说会上明确表示，先进封装产能目前非常紧张，公司的核心战略是发展更大尺寸的CoWoS技术。公司规划在2026年推出5.5倍光罩尺寸的CoWoS封装，2027年实现9.5倍光罩尺寸的CoWoS封装，以支持12层HBM与多芯片集成，满足AI芯片对更高集成度的需求。
点评：台积电路线与NVIDIA下一代AI芯片规划高度契合，RubinUltra等产品采用CoWoS-L封装与N3P工艺，印证了大尺寸、高带宽、高功耗密度成为未来2–3年高端封装的核心竞争维度，先进封装已从配套环节升级为决定AI算力上限的关键变量。随着CoWoS向超大尺寸迭代，行业核心矛盾已由产能约束转向热管理与翘曲控制。分析师认为，SiC（碳化硅）凭借高热导率、高刚性、热膨胀系数（CTE）与硅芯片高度匹配的特性，成为破解CoWoS热机械双重瓶颈的关键材料，有望以热扩散层、热承载层、结构支撑层的形式渐进导入CoWoS封装，充分发挥材料优势并降低工艺适配难度。大尺寸CoWoS与SiC材料双向赋能，共同支撑AI算力持续跃升，具备SiC衬底、热工程方案、高精度封装装备相关能力的企业将优先受益。
5、新材料 | 据相关媒体报道，我国科研团队成功开创关键金属绿色提取新技术。中国科学院青岛生物能源与过程研究所、太阳能光电转化与利用全国重点实验室高军研究员、李朝旭教授，联合中国科学院理化技术研究所江雷研究员等人组成的科研团队，成功开发出一种受生物钙离子通道启发的普适性重金属离子膜分离方法，可高效、绿色、选择性地提取铀、铜、金等多种对新能源产业至关重要的重金属资源，有望解决传统重金属资源提取技术高污染、低效率、高能耗的长期难题。
点评：随着“双碳”目标的加速推进，风能、光伏、电动汽车、核能等清洁能源技术迅猛发展，对特定重金属元素的需求呈现指数级增长。目前，部分重金属元素对外依存度较高，甚至面临严重短缺风险。在此背景下，能否实现关键金属的高效回收、替代提取与循环利用，直接关系到国家在新能源时代的产业竞争力和科技自主权，是提升国家核心竞争力的关键。这项新技术通过更换功能基团，可拓展至铜、金等多种金属的提取，有望推动关键金属提取行业向绿色化、高效化转型，为我国矿产供应链自主可控提供重要技术支撑。
6、氢硅油 | 据相关媒体报道，百川资讯最新价格数据显示，高含氢硅油在前期稳步上涨的基础上，4月15日单日大涨近22%。在光伏组件封装领域，甲基含氢硅油是关键交联剂；在新能源汽车领域，其用于电池组密封材料的耐高温改性需求十分迫切。同时，硅油液冷是一种新型液冷技术，主要应用于数据中心AI算力、电化学储能系统及新能源汽车快充等领域，凭借环保无氟、成本仅为氟化液的1/4至1/10、优异的绝缘性与安全性等优势，正加速替代传统氟化液冷却方案。
点评：今年以来，我国光伏及动力电池产业持续保持高景气态势，呈现两位数的高速增长，直接带动其主要原料有机硅油产业的需求大幅增加。同时，硅油作为一种新型液冷材料，已被英伟达等众多大型科技企业采用，进一步扩大了其市场份额。
7、AI教育 | 据相关媒体报道，近日，教育部、国家发展改革委、科技部、工业和信息化部、国家数据局联合印发《“人工智能+教育”行动计划》，明确提出4大重点任务。
点评：业内人士指出，在该行动计划的引导下，人工智能时代的教育将从知识传授向素养培育全面转型。随着技术水平的不断提升和师生使用习惯的逐步转变，机器在教与学活动中扮演的角色必将越来越重要，教学模式也将随之发生彻底改变。当前，智能机器在知识传授方面的能力正日益增强，已经接近甚至在局部超过人类的能力，“师—机—生”一体化教学新模式正在逐步形成。
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